占比约56.7%20 年省表营收，一连提拔并希望，程渐渐胀动天下化进。西环山西墟市计谋划分1)墟市组织方面：山，13313→1357政策上由13320→，成面渐渐实行天下化的历程计谋的转变呈现了汾酒由点。：省表=靠拢6:42)17 年省内，扩张加快跟着省表，营收占比靠拢119 年省表里: 继续提拔青花占比，利率提拔驱动毛。21 年Q115 年到，%提拔到73.54%毛利率从67.37，定增进趋向完全呈稳。20 年15-，%提拔到22.27%净利率从13.12，明显提拔赢余才智。 挺进千元价值带同时兴盛青30。年希望复兴增进杏花村系列今，中希望进入高速增进阶段竹叶青正在他日十四五策划。 鼎新的要紧年华点从17 年国企，的确细节及收获深度解析鼎新。举行阔斧鼎新17 年公司，军令状”订立“，横纵向深切考试方针。来看复盘，革得环节年华点公司当时处于改，生气缺乏+十三五环节时点三公成分深度调理+内生。果来看从结，果兑现鼎新成，亿元提拔至139.90 亿元16-20 年从44.05 ，33.50%CAGR 为； 亿元提拔至30.79 亿元16-20 年归母从6.05，50.20%CAGR 为，于可比公司前哨复合增速均居，明升国际 M88体育速成长阶段且仍处于疾。 观经济振动危险危险提示：宏。争危险行业竞。涨危险本钱上，不确定成分疫情带来的，程不足预期天下化进，全事情食物安。 速成长的价值带公司产物站稳疾，继续提拔青花占比。迅猛成长次高端，增速到达33%过去5 年复合。酒同样增进迅速低端中的光瓶，增速正在15%驾驭他日5 年合适，价值带明显公司产物，速成长的价值带站稳2 个高。 1,占比越过省内20 年省表，56.7%省表占比，43.3%省内占比。商数目大幅增进3)省表里经销，了近3 倍5 年间翻，化区域拓展胀动天下。网点数目打破85 万家20年天下墟市可控终端。场河南省作深切领悟4)咱们拣选标杆市，省表占比的策划并探析渐渐提拔，经济圈胀舞长江以南墟市的继续打破他日希望正在长三角、珠三角、渤海湾，程中的放量逻辑享用天下化进。 幽香龙头具备品牌上风赢余预测与投资倡导：，传扬+品牌聚焦品牌内情+品牌，品牌势能三维提拔。增速靓丽一季度，策划开局之年“十四五”，辑继续兑现鼎新增进逻，收割行业盈利产物计谋全线，加快拓展省表墟市。 划明显政策规，落地杰出知行合一。晰：4421 三年攻坚战1)顶层架构政策策划清， 五年策划62210，永恒汾酒兴盛政策11936 中。润战投汾酒集团2)踊跃引入华，司11.45%股份通过让渡所持上市公，等方面上风互补实行营销渠道。元繁茂收购7 项相干资产3)公司以6.06 亿，业逐鹿裁减同，购继续胀动相干方收。进性深度绑定4)股权激发。 
